Число банкротств строительных компаний в России продолжает расти: по данным аналитической компании «Контур.Фокус», за последний год количество дел о банкротстве (по ОКВЭД) выросло на 41%. Особенно заметна динамика за последние месяцы – с июня по сентябрь число дел увеличилось с 1089 до 1454, то есть более чем на 30%.

Эксперты считают, что рынок будет двигаться по пути консолидации: слабые игроки, прежде всего региональные, будут уходить с рынка или передавать проекты более крупным и устойчивым компаниям.

При этом специалисты подчёркивают, что речь не идёт о полном обвале отрасли – механизм эскроу счетов существенно снизил риски для дольщиков, а основной угрозой сегодня становятся не потери денег, а срывы сроков и заморозки строек.

Почему растёт число банкротств

По словам основателя Школы девелопера Эвелины Ишметовой, главная проблема – в том, что финансовая модель многих региональных девелоперов перестала быть устойчивой.

На компании давят сразу несколько факторов:

• Высокая ключевая ставка – удорожает кредиты и снижает спрос.
• Рост себестоимости строительства при невозможности поднять цены – покупатели уходят.
• Накопленные штрафы за просрочку – дополнительно ухудшают денежный поток.
• Жёсткие обязательства по эскроу счетам и договорам долевого участия, которые никуда не исчезают даже при падении выручки.

У крупных федеральных девелоперов есть запас прочности: диверсифицированный портфель проектов, доступ к дешёвому проектному финансированию, возможность компенсировать издержки за счёт более дорогих объектов. У небольших региональных игроков таких возможностей нет – поэтому они оказываются наиболее уязвимыми.

Ситуация в разных сегментах

Снижение ввода жилья на 14% затронуло в первую очередь сегмент индивидуального жилищного строительства (ИЖС), а не многоквартирные дома (МКД). Сегмент МКД пока держится за счёт уже запущенных проектов и проектного финансирования, но новых стартов становится меньше – последствия этого станут заметны в объёмах ввода через 1,5-2 года.

В сегменте ИЖС проблемы усугубляются особенностями финансирования: переход на расчёты через эскроу счета требует от компаний вложения собственных средств в каждый объект, из-за чего резко растут затраты и потребность в финансовом резерве. Это особенно тяжело для небольших фирм.

Дополнительно ситуацию осложняют ужесточающиеся требования к территориям комплексного развития (КРТ) для индивидуальных домов, а также снижение платёжеспособности покупателей и изменение потребительского поведения на фоне демографических тенденций.

Значение для рынка и покупателей

Эксперты отмечают, что экономические параметры многих проектов, заложенные на старте, в текущих условиях перестали быть реалистичными – речь идёт о себестоимости, объёмах продаж и стоимости финансирования. На растущем рынке такие отклонения можно было компенсировать за счёт роста цен и спроса, но в условиях стагнации они становятся критичными для компаний с небольшим запасом прочности.

Рост числа банкротных дел специалисты расценивают как признак более жёсткого отбора проектов и бизнес-моделей, а не системного кризиса отрасли. При этом статистика по ОКВЭД охватывает разные категории участников рынка – подрядчиков, субподрядчиков и небольшие фирмы, поэтому ориентироваться стоит не на общие цифры, а на реальную устойчивость конкретного застройщика.

Аналитики советуют покупателям при выборе проекта обращать внимание не на скидки, а на финансовую устойчивость компании, долю проданных квартир и степень строительной готовности объекта – именно эти показатели сегодня лучше всего отражают реальные риски.